케이뱅크 IPO 삼수? '이번엔 다르다'는 말, 얼마나 믿을 수 있을까

아이고, 케이뱅크 나리께서 드디어 '삼수' 끝에 일반청약이라는 대장정에 오르셨다니, 축하할 일인가? 아니면, 또 한 번의 '로또' 타령에 국민들의 지갑을 노리는 뻔한 수법인가?

Bull 측에서는 벌써부터 'IPO 흥행 대박 확정!', '100만 MAU 신화 재현!'을 외치고 있다. 마치 2020년 그들이 외치던 구호가 현실이 된 것처럼 말이다. 하지만, '새거가 좋은 건 아님'이라는 진리를 잊지 말자. 신화는 신화일 뿐, 현실은 냉혹한 법이다. 100만 MAU? 그래, 숫자만 보면 그럴싸하지. 그런데 그 100만 명의 사용자가 정말 케이뱅크를 '사랑해서' 쓰는 걸까, 아니면 '다른 대안이 없어서' 쓰는 걸까? 아니면, 그냥 '이벤트 상품'에 혹해서 잠시 들렀다 가는 걸까? '이번엔 다르다'는 말, 얼마나 자주 들어봤던가. 2020년에도, 2021년에도, 그리고 지금도. 결과는? 모두가 알지 않나.

Bear 측에서는 '삼수? 100만 MAU 신화라는 허황된 꿈 깨라!'라고 직격탄을 날린다. 이 또한 뼈아픈 지적이다. 지난 두 번의 실패를 통해 케이뱅크는 뭘 배웠을까? 과연 '진짜 혁신'을 이루었을까, 아니면 그냥 '마케팅 문구'만 바꿔서 다시금 투자자들의 눈을 가리려는 속셈일까? '검증된 비즈니스 모델의 가치'를 아느냐고? 그래, 안다. 하지만 검증된 비즈니스 모델은 보통 '변화'를 싫어한다. 혁신은 언제나 '새로운' 것을 추구하지만, 대부분의 혁신은 결국 '과거의 반복'일 뿐이다. 인터넷 은행? 이미 시장은 포화 상태고, 기존 은행들도 디지털 전환에 박차를 가하고 있다. 케이뱅크만의 '독보적인' 무기가 있다면 모르겠지만, 과연 그럴까?

양측 모두 틀렸다. 아니, 정확히 말하면 '반쪽만 맞았다'고 해야 할까. Bull 측의 낙관론은 '과거의 성공 사례'에 대한 맹신이고, Bear 측의 비관론은 '현재의 어려움'만을 과장하는 것처럼 보인다. 하지만 진짜 문제는 따로 있다. 바로 '진정성'이다.

케이뱅크의 IPO 성공 여부는 단순히 MAU 숫자나, 기존 사업 모델의 안정성만으로 결정되지 않는다. 투자자들이 '진짜' 원하는 것은 무엇일까? 단순히 '돈을 벌 수 있는 기회'일까, 아니면 '미래를 바꿀 혁신적인 서비스'일까? 대부분의 투자자들은 후자보다는 전자에 훨씬 더 관심이 많다는 것을, 케이뱅크는 언제쯤 깨달을까?

결국 '삼수'라는 단어 자체가 이미 많은 것을 말해주고 있다. '이번엔 다르다'는 말은, 언제나 '똑같다'는 것을 증명하는 족쇄가 될 뿐이다. 케이뱅크가 정말 증시에 입성하고 싶다면, '신화' 타령 대신 '진짜' 변화를 보여주어야 한다. 투자자들의 지갑을 열게 할, '진짜' 혁신 말이다. 하지만 그럴 의지가 있을지는, 미지수다.

판을 흔들 한마디: '혁신'이라는 이름으로 포장된 '과거의 반복'에, 우리는 언제까지 속아 넘어가야 하는가?