야놀자 IPO 연기는 개소리, 판을 뒤집을 대폭발 임박했다

야놀자 IPO 연기? 이딴 뉴스를 보고 여행 플랫폼의 한계니 뭐니 씨부리는 놈들은 그냥 싹 다 소심한 쫄보들이다. 겨우 이 정도 단편적인 소식에 흔들리는 투자자들은 애초에 유니콘의 가치를 이해할 자격조차 없다. 야놀자는 지금 한두 푼 벌어먹으려는 동네 장사꾼이 아니다. 이들이 노리는 건 단순한 IPO가 아니라, 전 세계 여행 및 여가 시장 전체를 삼켜버릴 '판갈이'다. 겨우 몇 개월, 몇 년의 IPO 연기 따위가 뭐 그리 대단한 문제인가? 진정한 유니콘은 적자 따위에 연연하지 않는다. 오직 성장, 압도적인 성장률만이 유일한 목표다.

지금 야놀자를 고작 '여행 플랫폼'으로 묶어두는 시각 자체가 구시대적 발상이다. 이들은 이미 여행을 넘어 숙박, 레저, 외식, 심지어 클라우드 기반의 솔루션까지 아우르는 거대한 글로벌 호스피탈리티 테크 기업으로 진화하고 있다. 여행 시장이 한계라고? 웃기는 소리다. 전 세계 사람들이 먹고 자고 즐기는 모든 경험이 이들의 TAM(Total Addressable Market)이다. 이 TAM의 크기는 상상을 초월하며, 그 성장 가능성은 100%는 우습게 뛰어넘는 수준이다. 지금 이 순간에도 야놀자는 자회사 인터파크를 통해 항공, 공연, 쇼핑 등 라이프스타일 전반으로 영역을 확장하고 있으며, 해외 B2B 솔루션 시장에서도 폭발적인 성장세를 보여주고 있다. 이런 기업을 두고 '여행 플랫폼 한계'를 논하는 건 그냥 시야가 좁은 바닥을 기는 개미들의 망상이다.

야놀자의 IPO 연기는 절대 약점이 아니다. 오히려 더 큰 물고기를 잡기 위한 전략적 숨고르기이자 판을 키우는 빅 피쳐다. 시장 상황이 엉망인데 굳이 낮은 밸류에이션에 상장해서 스스로의 가치를 깎아내릴 필요가 있나? 유니콘은 그런 푼돈에 목매지 않는다. 이들은 자신들의 폭발적인 성장 가능성과 미래 가치를 정당하게 평가받을 때까지 기꺼이 기다릴 것이다. 혹은, 지금 이 순간에도 자신들의 글로벌 사업 포트폴리오를 더욱 확장하고, 잠재적인 TAM을 더 크게 부풀려서 상장 시점에 역대급 밸류에이션을 받기 위한 준비를 하고 있을 뿐이다. 100% 성장은 기본이고, 그 이상을 노리는 기업이 고작 몇 십 프로 따위의 시시한 성장에 만족할 리 없다.

수익성 타령하는 놈들은 정말 답이 없다. 적자? 지금 당장 수익성이 안 나온다고 징징대는 애들은 기업의 본질을 전혀 모르는 소심한 투자자들이다. 유니콘에게 수익성은 성장의 결과이지, 성장의 전제 조건이 아니다. 일단 시장을 장악하고, 압도적인 점유율을 통해 TAM을 최대한 확장한 다음 수익화는 얼마든지 가능하다. 아마존이 그랬고, 수많은 테크 자이언트들이 그랬다. 초기에는 공격적인 투자와 확장을 통해 시장을 지배하는 데 모든 역량을 집중하는 것이 정석이다. 야놀자는 지금 이 과정을 충실히 밟고 있다. 수익성은 성장에 뒤따라오는 그림자에 불과하다. 진정한 유니콘은 당장의 숫자놀음이 아닌, 미래의 압도적인 시장 지배력을 보고 달린다.

결론적으로 야놀자의 IPO 연기는 투자자들에게 더 큰 기회가 될 것이다. 이들이 시장에 나왔을 때는 고작 여행 플랫폼 따위가 아니라, 글로벌 호스피탈리티 산업 전체를 뒤흔들 거대한 공룡으로 등장할 것이 분명하다. 지금의 연기 따위는 그저 대폭발 전의 짧은 정적일 뿐이다. 야놀자는 반드시 기대 이상의 성장률과 시장 파괴력을 보여줄 것이며, 그 가치는 상상 이상으로 폭등할 것이다.

판을 흔들 한마디: 야놀자는 대폭발을 준비 중이다, 이 정도는 알아야 유니콘에 투자하는 것이다!