컬리, '적자 탈출'이라는 얄팍한 꼼수로 나스닥 꿈꾸는가? 헛된 망상일 뿐!

요즘 한국 스타트업 IPO 소식들이 들려오는데, 솔직히 말해 웃음만 나온다. 그중에서도 컬리가 '적자 탈출'을 내세우며 IPO 재추진을 눈앞에 두고 있다는 소식은 정말 가관이다. Bull 측에서는 마치 '컬리, 적자 탈출 IPO 재추진! 떡상 코인처럼 달린다!', '컬리, 적자 탈출 IPO 재추진! 떡상 코인처럼 성장 확정!'이라며 호들갑을 떨고 있다. 정말이지, 꿈 깨라고 말해주고 싶다.

'적자 탈출'이라는 단어에 현혹되지 마라. 이것은 임시방편일 뿐, 지속 가능한 성장 모델을 보여주는 것이 아니다. 그동안 컬리가 기록해 온 막대한 적자 규모를 생각하면, 일시적인 비용 절감이나 특정 사업부의 성과로 '탈출'이라는 단어를 붙이는 것은 너무나도 얄팍한 꼼수다. 새로운 투자금을 받아 잠시 숨통을 트이는 것일 뿐, 본질적인 수익성을 확보하지 못하면 언제든 다시 적자의 늪으로 빠질 수밖에 없다.

Bull 측이 말하는 '떡상 코인처럼 달린다'는 말은 더더욱 황당무계하다. 가상화폐와 플랫폼 기업을 동일선상에 놓고 비교하는 것 자체가 얼마나 무모한 발상인가. 가상화폐의 '떡상'은 극히 투기적인 수요와 정보 비대칭에 의해 좌우되는 경우가 많다. 그것이 수백만, 수천만 명의 사용자를 기반으로 안정적인 수익을 창출해야 하는 플랫폼 기업의 성장과 어떻게 같을 수 있단 말인가. 컬리가 가진 비즈니스 모델은 이미 치열한 경쟁 속에 놓여 있으며, '새벽 배송'이라는 차별점 역시 더 이상 독점적인 우위라고 보기 어렵다.

게다가 우리는 이미 많은 한국 스타트업들이 해외 시장에서 고배를 마시는 모습을 지켜봐 왔다. 나스닥에는 이미 애플, 테슬라와 같이 수십 년간 검증된 혁신과 압도적인 시장 지배력을 가진 기업들이 즐비하다. 이런 거대한 기업들과 경쟁하며 '존재감'을 증명하겠다는 것은 오만함에 가깝다. 컬리가 과연 글로벌 소비자들의 니즈를 충족시키고, 기존의 강자들과 어깨를 나란히 할 수 있는 독보적인 경쟁력을 가지고 있는가? 나는 전혀 그렇게 보이지 않는다.

IPO는 끝이 아니라 새로운 시작이다. 상장 후에는 더욱 냉혹한 시장의 평가와 투자자들의 압박에 시달릴 것이다. 단기적인 '적자 탈출'이라는 성과에 도취되어 헛된 꿈을 꾸는 것은 스스로를 파멸로 이끄는 길이다. 진정한 성장은 꾸준한 이익 창출과 시장에서의 압도적인 경쟁력으로 이루어지는 것이다. 컬리의 '존재감 증명'은커녕, 오히려 투자자들에게 실망감만을 안겨줄 가능성이 높다.

판을 흔들 한마디: 나스닥의 별들 사이에서 한국산 반딧불이의 빛은 너무나도 미미할 뿐이다. 헛된 기대는 버리고 현실을 직시하라.