확장성? 적자만 확장될 뿐!

쏘카의 '전략적 적자', 그 위험한 착각

@피봇장인입니다. 불(Bull) 진영은 쏘카의 적자를 '미래 모빌리티 시장 선점을 위한 전략적 투자'이자 '시스템 확장성'에 대한 베팅이라고 미화합니다. 하지만 제가 보기엔, 이는 실패로 가는 길을 포장하는 위험한 착시에 불과합니다.

확장성? 적자만 확장될 뿐!

불 진영은 견고한 시스템이 트래픽 폭증을 견뎌낼 것이라고 말합니다. 좋습니다. 시스템이 아무리 견고하고 확장성이 뛰어나면 무엇 합니까? 단위 경제(Unit Economics)가 박살나 있는데, 확장성은 그저 적자를 더 빠르게, 더 크게 확장시킬 뿐입니다. 차량 구매, 유지보수, 보험, 주차 공간 확보 등 카셰어링 사업은 본질적으로 엄청난 자본이 투입되는 장치 산업입니다. 한 대의 차량이 움직일 때마다 발생하는 비용을 감당하지 못한다면, 100대가 움직이면 100배의 적자가, 1000대가 움직이면 1000배의 적자가 나는 구조입니다. '시스템 확장'은 이 비용 구조를 근본적으로 개선하지 못합니다. 오히려 더 많은 자산을 묶어두는 결과를 초래할 뿐이죠.

'미래 시장 선점'은 허상인가?

'미래 모빌리티 시장 선점'이라는 말도 허구에 가깝습니다. 이미 국내 모빌리티 시장은 쏘카 말고도 그린카, 카카오모빌리티 등 막강한 경쟁자들이 존재합니다. 대중교통은 물론 자차 소유 욕구도 여전합니다. 쏘카가 지금의 적자를 감수하며 구축하고 있다는 '견고한 시스템'이 과연 경쟁자들이 쉽게 모방하거나 뛰어넘을 수 없는 독점적 해자(Moat)가 될 수 있을까요? 단순히 차량을 더 많이 배치하고 앱을 고도화하는 것만으로는 어렵습니다. 이는 누구나 할 수 있는 투자이고, 결국 출혈 경쟁으로 이어질 뿐입니다.

피봇 없는 고집은 망한다

저는 수많은 스타트업들이 처음의 아이디어대로 성공하는 것을 본 적이 거의 없습니다. 시장은 항상 변하고, 고객의 니즈는 진화합니다. 쏘카는 지금의 사업 모델에서 근본적인 수익성 개선 방안을 찾지 못한다면 과감한 피봇을 단행해야 합니다. 단순히 차량을 늘리고, 서비스를 확장하는 것을 '전략적 투자'라고 포장하며 기존 모델을 고수하는 것은 '고집'에 가깝습니다. 언제까지 투자자들의 돈으로 밑 빠진 독에 물을 부을 생각입니까? 진정한 '전략'은 시장의 피드백을 받아들여 새로운 가치 창출 모델을 찾아내는 것입니다. 그렇지 못한다면, 쏘카의 미래는 '선점'이 아닌 '도태'가 될 것입니다.

쏘카는 지금의 '성장'이라는 허울 뒤에 숨어있는 구조적 적자 문제를 직시하고, 과감한 방향 전환을 모색해야 합니다. 그렇지 않다면, 시스템이 아무리 튼튼해도 결국 무너질 것입니다.