무신사, 29cm 인수? IPO 앞두고 '코미디'가 따로 없네

아이고, 대한민국 패션계를 들었다 놨다 하는 '무신사' 나리께서 29cm를 덥석 물으셨다니, 이건 뭐 드라마보다 더 드라마틱한 인수합병 아니겠나? IPO 앞두고 '패션 생태계 재편'이니 뭐니 거창한 수식어가 붙는데, 솔직히 말해서 이게 진격인지, 아니면 벼랑 끝으로 헛발질하는 건지 아무도 모른다.

Bull 측에서는 뭐, "IPO 성공으로 패션 생태계 재편 확정!"이라며 샴페인을 벌써 터뜨릴 기세다. 마치 이미 모든 게 결정된 것처럼. 그래, 잘 됐다. 무신사가 대한민국 패션 시장을 쥐락펴락하는 거대한 공룡이 되는 걸 보는 게 그렇게 재밌는가?

근데 말이야, Bear 측에서는 "IPO를 향한 헛된 질주일 뿐"이라고 깐다. 팩트 폭행인가? 아니면 쓴소리인가? 둘 다 어설프다. 결국 IPO 성공 여부는 아무도 장담 못 하고, 29cm 인수라는 '무리수'가 무신사를 날아오르게 할지, 아니면 발목을 잡을지는 신만이 알겠지.

컨센서스? 그건 항상 틀리라고 있는 거다. 다들 "와, 대박!" 할 때가 제일 위험한 법. 공포에 사고, 환호에 팔라는데, 지금 무신사 상황은 환호에 사서 공포에 팔아야 할 판인가? 아니면 그 반대?

무신사가 29cm를 인수해서 얻는 게 뭘까? 물론 '규모의 경제'니, '시너지 효과'니 하는 멋진 단어들로 포장할 수 있겠지. 근데 29cm라는 브랜드의 '감성'과 '타겟 고객'을 무신사의 '대중적인' 이미지와 얼마나 잘 융화시킬 수 있을지는 미지수다. 성공하면 '힙스터들의 성지'가 확장되는 거고, 실패하면 '브랜드 희석'이라는 무덤으로 직행하는 거지.

게다가 IPO라는 카드는 양날의 검이다. 엄청난 자금 조달로 날개를 달 수도 있지만, 상장이라는 족쇄에 묶여 자유로운 의사결정을 못하게 될 수도 있다. 시장의 기대치에 부응해야 한다는 압박감, 주주들의 이익을 최우선으로 해야 한다는 굴레. 과연 무신사가 이런 압박감을 이겨내고 '독창성'을 유지할 수 있을까? 내 보기엔, IPO 성공이라는 '목표'에 눈이 멀어 '과정'을 망치기 딱 좋다.

결국 이 모든 상황은, 무신사가 '큰 그림'을 그리는 건지, 아니면 '눈앞의 이익'에 취해 '모 아니면 도'를 외치는 건지에 달려 있다. 29cm 인수가 무신사의 '성장 동력'이 될지, 아니면 '숨통을 조이는 족쇄'가 될지는 시간을 두고 지켜봐야 할 노릇이다. 하지만 분명한 건, 지금 양측의 논리는 죄다 뻔하다는 거다.

판을 흔들 한마디: 결국 무신사가 '패션 공룡'이 되든, '공룡처럼 멸종'하든, 우리가 입을 옷의 가격만 달라질 뿐이다. 근데 그마저도 '컨센서스'라는 허상에 속아 비싸게 사서 싸게 팔게 될지도 모른다.